Ocak Etkisi Nedir?

Ocak etkisi, Ocak ayında piyasa hareketindeki artışı ifade eden bir terimdir. Hisse senedi piyasaları, Yeni Yıl'dan hemen sonra önemli ölçüde daha fazla yükselme eğilimindedir ve bazı insanlar bunun, yatırımcıların vergi amaçlı hisse senetlerine geri dönmesi nedeniyle olduğuna inanmaktadır. Bu kılavuzda Ocak ayı etkisi hakkında bilmeniz gereken her şeyi derinlemesine inceleyeceğiz.

Ocak etkisi, takvim yılının başında gerçekleşen bir borsa faaliyeti modelidir. Özellikle, önceki 11 aylık ticarette en iyi performans gösterenler arasında yer alan hisse senetleri, geçmiş performansları daha az etkileyici olanlardan daha fazla, son iki ayda kayda değer bir güç gösterme eğilimindedir. Bu fenomen geçen yüzyılda birçok kez gözlendi ve incelendi, ancak hala mükemmel bir açıklaması veya fikir birliği yok.

Ocak etkisinin olası nedenleri hakkında çok sayıda çalışma ve teori var, ancak çoğu iki ana fikir etrafında dönüyor. Bunlar mevsimsel vergi kaybı satışları ve yatırımcı davranışlarıdır. Bir yandan şüpheciler, önceki 11 ayda yüksek getiri sağlayan hisse senetlerinin Aralık ayında zayıflık gösterme eğiliminde olduğuna inanıyor, çünkü bu süre zarfında büyük kârlar elde eden yatırımcılar bu kazançları cari vergi yılına sabitlemek için varlıklarını satıyorlar.

Öte yandan, yatırımcılar, Aralık ayının son günlerinde artan bir korku durumu yaşarlar ve bu durum, düşük fiyatlı ve düşük performans gösteren hisse senetlerini yeni yılın başında yenileyerek kağıt üzerinde şişirilmiş bir net değerin keyfini çıkarmak için düşük fiyatlı ve düşük performans gösteren hisse senetleri satmalarına neden olur. .

Aşağıdakileri keşfetmek çok fazla araştırma gerektirmez: 11 ay boyunca en yüksek yüzdeli kazanımların çoğu Ocak ayının başında gelir ve aylık karşılaştırmadaki en büyük düşüşlerin çoğu da o zaman gelir. Dolayısıyla, Ocak etkisi ile yatırımcı davranışı arasında güçlü bir bağlantı olduğunu gösteren güçlü kanıtlar var. Özellikle, yatırımcıların yıl sonuna doğru işlem yaparken duygularından büyük ölçüde etkilendiği görülüyor.

Ocak Etkisine Genel Bakış

Ocak etkisi, Noel'den hemen sonra başlayan ve Ocak ayının sonuna kadar devam eden hisse senedi piyasasının yükseliş yaşadığı mevsimsel bir anomalidir. Ocak ayı, hisse senetleri için 1950'den bu yana daha iyi bir performans sergiliyor. 1950'den 2009'a kadar, bu dönemde S&P 500'ün ortalama getirisi %0,48 iken, bu aylar arasında yalnızca Kasım'ı (ortalama %1,05) takip etti. açıklık. Tarihte daha geriye giderseniz, Ocak ayındaki performans daha da etkileyici. Örneğin, 1871'den 1938'e kadar, en yakın rakibi olan Ekim'e göre ortalama %2'lik bir kazançla diğer tüm ayları kolayca yönetti. 1901'e kadar geri gitse bile, hala en iyi ikinci dönüşü olan Nisan'ı aldı. Peki bu Ocak etkisinin nedeni nedir?

Her şeyden önce, bunun neden olduğuna dair birçok farklı teori var. En yaygın olanları, kurumlar tarafından vergi kaybı hasadı, vitrin giydirme (aynı zamanda “performans takibi” olarak da bilinir), yıl sonu akışları ve basit ortalamaya dönmeyi içerir. Bu faktörlerin bir kısmının veya tamamının anomaliye neden olmada rol oynaması mümkündür. Yine de şimdilik kesin olarak bir şey söyleyebiliriz: Ocak etkisi, pek çok kaynağın söylediği gibi soğuk hava veya tatil neşesi gibi mevsimsel etkilerden kaynaklanmaz.

Ocak Etkisinin Tarihçesi

Ocak etkisi olgusu her zaman büyüleyici olmuştur çünkü sezgiseldir. Ne kadar çok insan hisse senedi satmak isterse, o kadar değerli olmalı! Ancak bazı nedenlerden dolayı, ülke çapındaki yatırımcılar hisselerini satmak için toplu olarak yılbaşından sonrayı beklemeye karar veriyor. Muhtemelen birkaç erken emeklinin, kazançlarını kilitlemek ve emeklilik moduna geçmeden önce bu kazançlar üzerinden ödenmesi gereken vergileri ödemek için yıl sonundan hemen önce hisse senetlerini satmasıyla başladı. Sonra diğer emekliler de aynı şeyi yaptı, ancak Yılbaşından hemen sonra satış yaptı ve diğerleri de onu takip etmeye başladı. Daha sonra yatırım fonları da oyuna girmek zorunda kaldı çünkü bu dönemde net satıcıya dönüşen müşterileri kazanç üzerinden vergi ödemek yerine satmamaya karar verdiler. Son duraklamalar, yıl sonundan hemen önce herhangi bir potansiyel sermaye kazancından vazgeçmek istemeyen bireysel yatırımcılardı, bu yüzden herkesin satış yaptığı Yılbaşı gününü beklediler.

1960'a gelindiğinde insanlar bunun kendi kendini gerçekleştiren bir kehanet haline geldiğine inandılar ve etki, iyi bilindiği için tam olarak güçlendirildi. Hisse senedi fiyatlarının Ocak ayında diğer aylara göre daha düşük olmasının meşru nedenleri de vardır, ancak düşüşün çoğu ekonomik koşullardan ziyade psikolojinin bir eseridir.

Hisse senedi getirilerinin Ocak ayında daha düşük olduğuna yaygın olarak inanılır. Vergiler ve likit olmayan bir pazara olan inanç nedeniyle diğer aylardan daha fazla. Bu fenomene ilişkin vergi açıklamaları gözden düşmüş olsa da, likidite açıklaması belirsizliğini koruyor.

Ocak Etkisinin Nedenleri

Bu fenomene neyin neden olduğunu öğrenelim.

<

Ocak ayının faydaları Efekt

Ocak etkisi yeni bir yılın başlangıcında gerçekleştiğinden, aylardır düşük performans gösteren hisse senetlerini satın almak için harika bir fırsat olabilir. Bu, yatırımcıların 52 haftanın en düşük seviyelerine yakın hisse senetleri satın almalarına ve daha sonra fiyatları arttığında yeniden değerlendirmelerine olanak tanır.

Buna ek olarak, birçok analist bu ay boyunca Ocak ayının en iyi performans gösterenlerine odaklanmayı tercih ediyor çünkü bir yatırımcının Ocak ayında başarılı olan daha küçük bir şirket/sektör grubunda bulunan fırsatları tam olarak değerlendirmek yerine tam olarak belirlemesi daha kolay. pazar. Ayrıca, “Ocak etkisi” o kadar popüler hale geldi ki, çalışmalar fiyat kalıplarının bulunmadığı yerlerde bulmaya yönelik olabilir.

Bir diğer fayda, yatırım fonlarına yatırım yapan kişiler için düşük sermaye kazancı vergilerini içerir. Yatırım fonlarının yıl içinde belirli zamanlarda, genellikle Aralık ve Nisan aylarında hissedarlarına temettü ve uzun vadeli sermaye kazançları dağıtması gerekmektedir. Ancak, Ocak ayı etkisi nedeniyle, yatırımcılar bu yatırımları neredeyse Ocak ortasına geldiğinde satın alacakları için daha düşük bir vergi oranıyla karşılaşacaklar.

Diğer bir fayda ise, fiyatların 28 Aralık ile 31 Aralık arasında dibe vurma eğilimi gösterdiği için daha yüksek beklenen getirileri içerir. Ancak, endeksten artan rekabet nedeniyle herhangi bir şirketin hisse senedi fiyatının önceki yıllarda olduğu kadar sık ​​artacağının garantisi yoktur. fonlar.

Ocak etkisi, zaten düşüş eğiliminde olan bir hisseye yardımcı olmak için hiçbir şey yapamaz. Şirkette geçen yıl 31 Aralık'tan önce başlayan olumsuz bir olay meydana gelirse, bu eğilimin 22 Ocak'a kadar tersine çevrilmesi olası değildir.

Sonuç

Ocak etkisi hisse senetlerinin Ocak ayında önemli kazançlar elde ettiği bir olgudur. Bazı tüccarlar, Ocak etkisinin ticaret fırsatları için kullanılabilecek güvenilir bir “takvim etkisi” olduğuna inanıyor. Diğer bir deyişle, hisse senetlerini düşük fiyattan alıp, Ocak etkisi gerçekleştikten ve fiyatlarını artırdıktan sonra satma şansı sağlar. Diğerleri, yılın o zamanlarında hisse senedi alıp satmak istediklerinde Ocak ayı etkisini göz önünde bulundurabilirler.